富智康集團 (FIH Mobile) 與 HMD Global 關係密切，當年共同把 Nokia 手機重新帶回消費者市場，並合資收購 Microsoft 旗下的原 Nokia 功能手機業務及資產。富智康曾是 HMD Global 唯一 ODM 合作夥伴，其後退出 Nokia 智能手機事業，目前僅負責 Nokia 功能手機的設計、研發及生產工序，因此 HMD Global 是富智康主要客戶。
富智康乃香港上市公司 (上市編號: 2038)，業績報告通常會提及 HMD Global 的表現及營運狀況，是一個非常可靠的間接渠道了解 HMD 最新情況。Man 早前多次閱讀本年度 (2022年) 上半年報告，本文節錄部分與 HMD Global 相關內容，由 Man 分類整理。
聲明: 本文不構成任何投資建議或意見，投資者於投資決定前須諮詢專家意見。Man Hung 本人持有富智康股份。
報告全文: https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2022/0809/2022080901299_c.pdf
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Nokia 智能手機排名
- HMD是 一 家 獨 立 的 芬 蘭 公 司。該 公 司 是 唯 一 一 家 向 全 球 分 銷 諾 基 亞 手 機
和 平 板 電 腦 的 主 要 歐 洲 智 能 手 機 供 應 商。除 自 身 的 設 備 和 配 件 外，HMD亦
為 企 業 客 戶 提 供 綜 合 服 務。於 二 零 二 一 年，HMD在 超 過41個 國 家（高 於 二
零 二 零 年 的35個 國 家）的 手 機 市 場 中 排 名 第 五。(p.32)
今年第一季業績增長，積極擴張美國業務
- 雖 然 二 零 二 二 年 第 一 季 度 全 球 手 機 市 場 下 滑，但HMD仍 繼 續錄 得 同 比 增 長。HMD宣 佈 有 史 以 來 最 大 規 模 的 美 國 擴 張。為 滿 足 客 戶 需 求，二 零 二 二 年 的 全 新 系 列 是 五 款 易 於 獲 取 且 價 格 實 惠 的 諾 基 亞 智 能 和 功 能手 機 中 最 大 的 系 列。此 擴 張 舉 措 與 美 國 五 大 合 作 夥 伴 的 步 伐 一 致。(p.33)
企業服務業務發展理想
- HMD的 服 務 業 務 在 二 零 二 二 年 的 用 戶 數 量和 規 模 均 有 顯 著 增 長。這 標 誌 著HMD的 連 接 性、EMM、物 聯 網 和 安 全 產 品的 規 模 出 現 了 一 個 轉 折 點，促 使 該 公 司 在 未 來 幾 年 更 深 入 地 滲 透 到 企 業領 域。越 來 越 多 的 訂 購 分 散 於 核 心 產 品（Connect Pro、Enable Pro、Softlock和第4年 安 全 補 丁），並 由 物 聯 網 連 接、EMM許 可 證、設 備 鎖 定 許 可 證 及 軟 件安 全 更 新 組 成。客 戶 已 利 用HMD服務 靈 活 而 快 速 地 擴 展 業 務 及 推 動 業 務增 長。(p.33)
企業社會責任、可持續發展
- 於 二 零 二 二 年，HMD繼 續 將 其 可 持 續 發 展 管理 系 統 整 合 至 其 業 務 戰 略 中，專 注 於 四 個 主 要 範 疇：環 境、勞 工 和 人 權、合 規 及 可 持 續 採 購。為 確 保 採 取 有 意 義 的 行 動，他 們 已 制 定 一 套 政 策 及 措施，並 正 制 定 關 鍵 績 效 指 標，以 自 今 年 開 始 跟 蹤 整 個 業 務 的 進 展。HMD因而 獲 得ISO 14001環 境 管 理 體 系 認 證，並 於 二 零 二 二 年 獲EcoVadis授 予 白 金獎（高 於 二 零 二 一 年 的 金 獎）。這 使 得HMD於 其 致 力 於 可 持 續 實 踐 方 面 躋 身行 業 前1%。(p.33)
Nokia 功能手機業務困難重重，今年尋求富智康以外 ODM 合作
- 由 於 高 通 脹 率 已 影 響 非 洲 大 陸 和 印 度 的 低 端 功 能 手 機 銷 售，HMD的
功 能 手 機 銷 售 開 始 面 臨 下 行 壓 力。(p.58) - 但HMD繼 續 在 不 同 市 場 面 臨 激 烈 競 爭 及 本 集 團 對HMD的 功 能 手 機 銷 量下 降。該 分 類 於 本 期 間 錄 得 盈 利 為4.6百 萬 美 元，而 去 年 同 期 錄 得 的 盈 利 為8百萬 美 元，並 由 於 其 應 收 貿 易 賬 款 的 預 期 信 貸 虧 損 百 分 比 增 加 而 錄 得 同 比 下 降。(p.66)
- 為 減 少 成 本，HMD開 始 尋 找 低 端ODM競 爭 對 手。於 第 一 季 度，兩 名ODM對 手 已 開 始 向HMD提 供 諾 基 亞 品 牌 功 能 手 機 產 品。(p.67)
- 失 去 唯 一 供 應 商 的 競 爭 優 勢 使 本 集 團 更 難 以 維持 與HMD同 等 的 利 潤 率。但 為 了 減 低 整 體 風 險，本 集 團 選 擇 拒 絕 了 利 潤 率 較低的諾基亞品牌功能手機項目，並通過轉移資源來探索諾基亞業務之外的商機。但 由 於 功 能 手 機 業 務 為HMD的 重 要 收 入 來 源，本 集 團 將 取 得 良 好 平 衡，並 繼續 為HMD提 供 功 能 手 機，以 致HMD能 夠 產 生 現 金 以 支 付 予 本 集 團。另 一 方 面，本 集 團 亦 審 閱HMD的 現 有 商 業 模 式，以 了 解 能 否 更 好 的 控 制HMD的 業 務 風 險。(p.67)
- 市 場 份 額 的 損 失 及 烏 克 蘭 戰 爭 的 影 響 導 致 諾基 亞 品 牌 功 能 手 機 訂 單 取 消，本 集 團 正 面 臨 產 量 下 降 及 成 本 上 升 壓 力，且 其對 營 業 收 入 構 成 可 預 見 影 響。(p.67)
- 然 而，由 於 晶 片 組 供 應 商 不 再 生 產2G晶 片 組，而 將 生 產 資 源 優先 分 配 至 市 場 上 流 行 的4G/5G及 下 一 代 晶 片 組，故2G晶 片 組 供 應 恐 無 望 恢 復到 二 零 二 零 年 及 更 早 之 前 的 水 平。(p.67)
- 但 所 幸 自 二 零 二 一 年 起 本 集 團 功 能 手 機 出 現 的2G晶 片 組 供 應 不 穩 定 現 象 於二 零 二 二 年 上 半 年 有 改 善 的 跡 象。預 期 該 分 類 的 情 況 將 於 二 零 二 二 年 第 三 季度 繼 續 改 善。(p.67)
HMD Global 現金緊絀，需精簡開支
- HMD須 迅 速 精 簡 其 自 身 包 括 人 員 在 內 的經 營 開 支，並 優 化 毛 利 率，原 因 是HMD現 金 取 決 於 營 業 收 入 的 規 模，且 其 須將部分儲蓄投入實銷激勵，以管理增加的存貨水平並使得出貨量重新恢復增長。
- HMD將 繼 續 投 入 實 銷 回 扣，同 時 保 持 適 度 的 出 貨 量 以 令 渠 道 存 貨 水 平 達 致 可持 續 發 展 水 平。HMD於 該 等 受 通 脹 危 機 及 外 匯 影 響 的 市 場 的 活 動 極 低，且HMD推 動 印 度 等 處 於 恢 復 階 段 的 市 場 競 爭 更 加 激 烈。(p.66)
- HMD的 現 金 狀 況 仍 然 緊 絀，而 本 集 團 一 直 注 視 此 情 況。(p.77)
提高 Nokia 智能手機毛利率以減少功能手機業務下滑對 HMD 影響
- HMD的 未 來 策 略 為 專 注於 提 高 智 能 手 機 毛 利 率。預 期 功 能 手 機 市 場 的 下 降 速 度 較 先 前 預 測 者 更 快 且將 來HMD產 生 的 利 潤 率 更 加 依 賴 智 能 手 機，故 此 策 略 亦 具 有 重 要 戰 略 意 義。
富智康不再參與 Nokia 智能手機業務
- HMD自 二 零 一 九 年 第 二 季 度 起 將 其 供 應 鏈 由 單 一 供 應 商 模 式 轉 變 為 多ODM
模 式。迄 今 為 止，HMD所 有 智 能 手 機 組 合 均 由 其 他ODM製 造。在 製 造 方 面，在
管 理 功 能 手 機 業 務 上 繼 續 以 盈 利 能 力 為 重 點，以 維 持 組 合 競 爭 力，而 本 集 團為 唯 一 供 應 商。(p.77) - 本 集 團 於 二 零 一 九 年 已 終 止 生產 虧 損 的 諾 基 亞 品 牌 智 能 手 機，而HMD已 採 取ODM多 元 化 戰 略，目 前 本 集 團僅 為HMD生 產 功 能 性 手 機。(p.99)
富智康持有 HMD Global 14.38% 股權
- 可 換 股 債 券 已 獲 悉 數轉 換，而 目 前 連 同 先 前 的 投 資，本 集 團 的 總 投 資 佔HMD已 發 行 股 份 總 數 的14.38%。(p.77)
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